这次力积电、英特尔和软银子公司SAIMEMORY三方的分工十分明确，软银子公司SAIMEMORY负责设计和知识产权管理，英特尔贡献了堆栈和内存架构的专业知识，PSMC力积电承担起制造工作。预计原型设计会在2027年之前完成，商业化量产目标定在2029年。

根据英特尔的介绍，ZAM的核心在于Z-Angle架构，有别于现有HBM硅通孔（TSV）的连接方式，其采用了交错互联拓扑结构，即在芯片堆叠内部以对角线方式进行连接，而非直接垂直钻孔。如果将ZAM与HBM相比较，可能的提升包括：

功耗降低40%至50%

通过Z-Angle架构简化制造流程

每芯片存储容量更高（可达512GB）

英特尔称，ZAM技术上相比现有解决方案最大的优势在于其热管理能力。

SAIMEMORY是软银位于东京的子公司，正在致力于开发一种叠层DRAM架构，超越当今高带宽内存标准。SAIMEMORY希望能显著提升内存容量、大幅降低功耗，并提升封装能力，以缓解AI系统扩展过程中的关键瓶颈。

英特尔将作为技术、创新和标准合作伙伴，SAIMEMORY则负责技术、创新并主导Z-Angle Memory的商业化。双方的计划将于2026年第一季度开始启动，原型设计会在2027年到来，商业化预计要等到2030年。

这项计划的技术基础之一源自英特尔与桑迪亚国家实验室的长期合作，后者在1月发布的最新进展，展示了英特尔下一代DRAM键合（NGDB）技术。按照官方的说法，如今高带宽内存的带宽提升通常是以牺牲容量等其他方面的指标来换取的，而NGDB则旨在消除这种权衡取舍，弥合HBM与传统DDR DRAM之间的差距，同时实现更高的能源效率。

英特尔表示，NGDB展示了一种新颖的内存架构和革命性的组装方法，能大幅提升了DRAM性能，并降低功耗，同时优化内存成本。

软银是在今年3月，宣布以价值65亿美元的全现金交易方式收购Ampere Computing。同时凯雷投资集团和甲骨文两家Ampere的主要投资者，将出售各自在Ampere的资产。软银称，随着其扩大AI基础设施投资，这次收购将有助于增强自身在关键领域的能力，并加速增长计划。

Ampere成立于2018年，一直专注于为各种类型的云端工作负载和基础设施开发的创新技术，并融合人工智能（AI）计算。去年9月就传出Ampere正在探索出售的潜在可能性，一直与一家财务顾问公司展开合作，以了解收购意向，可能与行业里一家较大的参与者展开交易谈判。

早在今年初就曾传出，Arm考虑收购Ampere，希望通过收购或与Ampere合作，加强自身在不断增长的云计算基础设施市场中的影响力。众所周知，Arm的背后就是软银，所以随后的收购行动也是在预料之中。

在过去两年的人工智能（AI）浪潮里，英伟达属于头部厂商，数据中心GPU业务每个季度带来数百亿美元的收入，而且还得到微软和Meta等巨头未来多个季度的大规模购买承诺，在半导体业界中的地位几乎无人能挑战。软银集团选择在这时候切断与全球市值最高的芯片公司之间的直接投资联系，让不少人直呼有点看不懂。

软银首席财务官后藤芳光在财报说明会上表示，由于对OpenAI的投资规模较大，因此选择通过出售部分股票来筹集资金。根据软银集团与OpenAI签订的融资协议，软银集团随着OpenAI重组完成，需要在12月额外再注资225亿美元。

据了解，软银集团打算不断扩大其AI投资组合，其中重点放在了OpenAI及其生态系统，目前还在就注资星际之门项目进行谈判。这是由OpenAI和甲骨文共同开发的下一代AI数据中心，计划耗资数百亿美元，需要数以万计的英伟达AI加速器。

据TrendForce报道，软银集团创始人孙正义长期以来都将Marvell（美满科技）视为潜在目标，今年早些时候曾尝试进行收购，不过双方一直无法就条款达成协议。虽然过去这段时间没有继续进行积极的谈判，但是近期似乎又再产生兴趣，打算购入后与Arm进行合并。

Marvell很擅长为集成芯片设计组件，不少科技公司都是其合作伙伴。比如亚马逊AWS下一代AI芯片Trainium3，首批实例将于2025年年底推出，2026年初开始提速生产。这是亚马逊AWS首款采用3nm工艺制造的芯片，本身就是与Alchip和Marvell共同开发的。

与此同时，Marvell一直想通过剥离非核心资产来简化来运营，将注意力放在自身的核心业务上。今年4月，Marvell就与Infineon（英飞凌）达成协议，以25亿美元全现金交易方式向对方出售汽车以太网业务，交易已经在8月完成。

据了解，软银集团与Marvell的潜在交易金额接近1000亿美元，若完成将成为史上最大半导体并购案。不过即便双方达成协议也将面临各种障碍，现在各国政府对半导体行业监管都非常严格，有可能无法通过交易审查。

据了解，软银正在与几家国际银行谈判，以确定这笔交易。截至2025年3月，软银通过Arm股票获得了135亿美元贷款，剩下50亿美元额度还没有使用，财务上海具有一定的灵活性。这种方法对软银来说并不少见，通常的做法是从其最有价值的资产中提取现金，而不是出售股权。考虑到Arm的股价今年上涨了38%，为软银的资金操作提供了更多的抵押空间。

为了成为人工智能领域的主导力量，软银的投入规模越来越大。今年初，软银与OpenAI及甲骨文一起加入了价值5000亿美元的星际之门（Stargate）项目，以建设大规模的数据中心基础。软银向OpenAI承诺高达300亿美元的投资，另外还以54亿美元收购ABB的机器人业务，以未公开的金额收购Graphcore，并以价值65亿美元的全现金交易方式，收购了独立芯片设计公司Ampere Computing。

考虑到软银过去一年多里在人工智能领域的投资，外界推测总融资规模可能超过了300亿美元。

软银集团董事长兼首席执行官孙正义表示：“半导体是每个行业的基础。50多年来，英特尔一直是值得信赖的创新领导者。这项战略投资反映了，我们相信先进半导体制造和供应将在美国进一步扩大，英特尔将发挥关键作用。”

英特尔首席执行官陈立武（Lip-Bu Tan）称：“我们很高兴加深与软银的关系，这家公司在许多新兴技术和创新领域处于领先地位，并与我们一样致力于推进美国技术和制造业的领导地位。几十年来，孙正义和我密切合作，我感谢他对英特尔的信任。”

按照官方的说法，软银对英特尔的投资建立在其长期愿景之上，即通过加速获得支持数字化转型、云计算和下一代基础设施的先进技术来实现人工智能革命。对软银来说，这也是一个投资机会，以相对低的价格购入被低估的资产，同时也是一个战略举措，确保在生产方面以某种方式支持AI芯片所需的生产基础设施。

目前大多数AI芯片都使用HBM作为高带宽存储芯片，非常适合临时存储AI GPU处理的大量数据。可是HBM制造复杂且相对昂贵，另外功耗较高，容易发热。英特尔和软银集团旨在找出一种更高效地连接方法来堆叠DRAM芯片，解决HBM存在的问题，希望能将传统堆叠式DRAM芯片的功耗减少了一半。

目前只有三家存储器制造商生产HBM，分别是三星、SK海力士和美光，但是市场对人工智能的需求使得HBM一直处于供应紧张的状态。如果Saimemory可以提供替代品，不但能满足市场需求，而且能打破垄断。另外还有一点，就是满足日本在数据中心上的建设需求，提供高效率、高性能、高质量的组件，并降低整体建造成本。

软银集团是Saimemory的主要出资方，同时日本理化学研究所与神港精机也在考虑资金或技术上的参与，该项目也得到了政府的支持。

随着软银扩大对Cristal intelligence和Stargate等企业的AI基础设施投资，这次收购将有助于增强软银在关键领域的能力，并加速其增长计划。软银集团董事长兼首席执行官孙正义表示：“人工智能超级智能的未来需要突破性的计算能力，Ampere在半导体和高性能计算方面的专业知识将有助于加速实现这一愿景，并深化我们对美国人工智能创新的承诺。”

Ampere成立于2018年，一直专注于为各种类型的云端工作负载和基础设施开发的创新技术，并融合人工智能（AI）计算。去年9月就有报道称，Ampere正在探索出售的潜在可能性，一直与一家财务顾问公司展开合作，以了解收购意向，可能与行业里一家较大的参与者展开交易谈判。今年初传出，Arm考虑收购Ampere，希望通过收购或与Ampere合作，加强自身在不断增长的云计算基础设施市场中的影响力。众所周知，Arm的背后就是软银。

根据协议条款，软银收购Ampere的交易必须满足相关的成交条件，包括监管部门的批准，预计将于2025年下半年完成。

之前几个星期不断有报道指出已经有买家与软银进行了深入的谈判，原本潜在的买家，像苹果、台积电等都已经退出，或公开表示对收购ARM不感兴趣，目前软银面前坐着的是NVIDIA，消息人士指出，NVIDIA和软银的谈判已经进入到深层次中，很有可能NVIDIA将会把ARM收入囊中。分析师预计，NVIDIA将为这笔交易付出约550亿美元，如果成交，那么这应该就是半导体业界史上数一数二的巨型收购案。

但在一切尘埃落定之前，没有人能够保证NVIDIA肯定就会买下ARM，这个星期关于收购的消息几乎停滞了，不知道是进入到了深层阶段还是谈崩了，虽然出现后面这种情况的机率并不大，但在各种风险面前，NVIDIA放弃收购也是有可能的。

苹果无意，但NVIDIA却是非常看重ARM的价值，同样据这篇报道，NVIDIA可能已经在私底下与软银方面进行了接触，并且讨论了收购ARM的潜在可能性。NVIDIA也是ARM的客户，收购可以让他们更好地用自研芯片代替掉产品线中含有的第三方芯片。

当然，不管ARM被出售给哪家，由于有市场监管部门的介入，现有的IP授权模型和方式应该不会出现大的变化，现在使用着ARM技术的公司并不会受到太大的影响，而且他们肯定也会反对这种影响公平性原则的交易。

软银方面虽然一边在和潜在的买家接触，但另一边也准备用上市的办法代替掉出售，所以ARM未来的命运在现在这个时间点是非常不确定的，可能一次大的变局已经开场了。

日本首富孙正义的Softbank软银公司这两年推动成立1000亿美元的远景基金，主要投资高科技产业，去年5月底就斥资40多亿美元获得了NVIDIA公司4.9%的股票，刚好比美国监管部门要求披露的持股比例低一点——这点跟中国监管要求相同，上市公司需要公开披露的股东持股在5%及以上。

4.9%的持股听上去不多，不过当时已经是NVIDIA公司第四大股东了，但是NVIDIA股价现在这样大跌，软银也坐不住了，彭博社爆料称软银已经建立了一个价值约60亿美元的collar交易，它可以让投资者继续购入股票，同时又能免受股价下跌的影响。

根据消息人士的说法，软银出售NVIDIA股票的窗口机会是明年初到期的期权，期权价格约为230到240美元之间，这要比当前的NVIDIA股价高得多，如果NVIDIA股价反弹，那么软银可以选择不出售期权。

软银公司去年大约花了30亿美元收购NVIDIA股票，所持有的股票价值今年9月份达到了70亿美元的巅峰，如果以平均执行价格出售所有期权，价值也有60亿美元，总之软银公司在这次的交易中还是会巨额套现的。

日本软银公司在国内如此出名有部分因素是他们投资了马云的阿里巴巴，这跟南非Naspers公司投资腾讯一样赚的盆满钵满。早前软银还把了Super Cell手游公司以86亿美元的价格卖给了腾讯，然后自己花了240亿英镑（约合320亿美元）收购了ARM公司，不过这只是孙正义的一步，他现在的目标是1000亿美元的科技基金Vision Fund，早前访问美国时他对美国总统特朗普承诺将向美国初创公司投资500亿美元，并创造50000个工作岗位。

孙正义的Vision Fund基金现在兑现了一部分承诺了，他们投资了NVIDIA公司，这是在宣布融资930亿美元的发布会上软银自己宣布的，但是他们没说具体的持股数量，来自彭博社的消息称软银已经获得了NVIDIA公司4.9%的股权，刚好比美国监管部门要求披露的持股比例低一点——这点跟中国监管要求相同，上市公司需要公开披露的股东持股在5%及以上。

消息人士指出软银的4.9%持股已经是NVIDIA公司第四大股东了，根据NVIDIA目前约为140美元的股价来算，软银持有的NVIDIA股票价值约40亿美元。

PS：从收购ARM处理器来看，软银未来的投资重点是IoT物联网、智能产品等各种半导体芯片，现在投资NVIDIA显然是看重了AI人工智能等产业，毕竟这也是NVIDIA目前的重点。AI行业这一年来大热，Google、亚马逊、百度等公司都已经把AI视为重点，已经抢先布局了。

大家看好软银投资NVIDIA吗？未来他们还会不会继续加增持股比例甚至把NVIDIA收购了？软银为什么不投资AMD或者Intel公司？对于这些问题，大家可以加小超哥（id：95101417）微信发表你的看法。

ARM是一间比较特殊的公司，该公司主要负责设计芯片方案，通过把自家的芯片设计方案授权给第三方厂商并收取一定数额的授权费来维持公司的运营，与之合作的公司有美国苹果、韩国三星、中国华为等等科技巨头，另外高通公司虽然有自己设计的芯片架构，但也会使用ARM提供的芯片方案。

与半导体芯片大鳄英特尔不同的是，ARM公司并不生产和销售成品芯片，同时ARM公司主要面向移动市场，目前全球绝大多书的移动芯片均是采用ARM授权的架构，可见其在芯片设计上的重要地位。

此前软银宣布将收购ARM公司的消息可谓是业界的一记重磅炮弹，想必各家厂商大佬惊讶德下巴都掉地上了。软银为什么如此突然地宣布收购ARM公司呢？首先是软银公司在之前收购美国第三大运营商Sprint后的经营不善使得该公司巨额亏损，超高的负债率逼迫软银必须做出决定——在快速发展的市场找到扭转局势的新增长点；其次是软银在最困难的时候出售了全部阿里巴巴股份，在资金面获得一定好转；最后则是在圈内混迹多年的孙正义以自己独到的眼光，看准了接下来的物联网市场，而ARM作为全球最大的移动芯片方案设计公司，其大量的专利无疑能在以后的发展中能为软银提供强有力的技术支持，并且孙正义本人也曾表示，ARM将会成灰软银未来增长的战略核心。

据悉，软银公司本次以40%+的溢价收购ARM公司，而此前ARM公司每年营收不到20亿英镑，软银如此大手笔收购ARM，肯定是看准了未来市场，狠狠砸他一笔，这应该是一笔长远的投资。

尽管孙正义在记者会上强调IoT物联网具备非常大的商机，向外界解释收购ARM的动机和前景，但是收购ARM消息宣布之后软银的股票日前大跌10%，说明投资者并不是都在看好这一举动。考虑到软银负债超过890亿美元，收购ARM的320亿美元同样是一笔沉重的债务，那么软银为何还要这么去做呢？

SouthBay Research（索斯比研究中心）日前发布的一份研究报告承认ARM掌握了未来的电子技术，坐稳了电子产品的核心位置，但他们认为软银收购ARM背后另有推手——中国大陆，因为软银虽然是日本公司，但在中国大陆投资颇多，最有名的就是成就了马云和阿里巴巴，目前依然拥有阿里巴巴公司32%的股权，而阿里作为中国BAT三巨头之一，在国内也大笔投资，控制了不少重量级互联网企业。

因此有分析猜测认为软银收购ARM只是傀儡，是权宜之计，未来一两年后很可能待价而沽，如果卖家是中国大陆的公司，大家也不要意外。

PS：虽然这种分析有“阴谋论”的味道，不过还是挺合理的，收购ARM公司恐怕很早就在中国一些公司的盘算中了，但是限于欧美的种种投资限制，直接收购ARM不可能。但是现在软银买了ARM，未来中国公司ARM更有机会了，而软银在这中间可以赚个巨额差价，反正中国国有公司不差钱。